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人们购买股票，股利分配固然重要，可是炒股的人可能更加关注股票价格的变化，从低买贵卖中获得投资利益。因此掌握股票价格走势的一般规律至关重要，为此投资者首先需要对影响股票价格走势的各种宏观因素做一个全面了解。
国际经济环境可能会影响公司的出口，还会影响竞争者之间的价格竞争和公司海外的投资收益。虽然国际环境远不如国内经济环境对企业产生的影响大，但是对于企业而言，在国际大环境产生问题的时候，要想获得成功显然要乏力得多。2008年以来的以美国次贷危机引发的国际金融风暴，使得世界各国经济都不同程度地遭受了困难，股票市场几乎是全面崩溃，中国股票市场在基本面没有发生显著变化的情况下，下跌了70%左右。全球经济分析中主要考虑的是汇率和因素。
汇率是两个国家货币的比率或者比价，由于经济增长速度不同、利率不同、通货膨胀率不同、国际收支情况不同等原因，都会引起汇率的变化，一个国家的货币相对于另外一个国家的货币若发生贬值，这意味着该国的产品变得相对便宜，出口增加，进口减少，促进经济增长，增加就业；相反，一国货币若发生升值，则会引起进口增加，出口减少，经济衰退，失业增加；这些都会对不同企业的业绩产生不同的影响。
2003年的伊拉克战争给世界股票市场带来了重大的影响；而目前正在发生的由美国次贷危机引发的金融风暴更是给世界各国的股票市场带来了重大的影响。美国的商业银行、投资银行、保险公司以及房地产信贷公司接连倒闭，世界风雨飘摇，因此，在世界经济一体化的进程中，没有一个股票市场能够真正“独善其身”。
除了汇率和经济因素之外，还有另外一些国际因素对经济增长和投资收益产生重要的影响，这些因素主要包括贸易保护主义政策、资本的自由流动问题、一国的劳动力水平等。
股票市场与宏观经济密切相关，素有宏观经济晴雨表之称。上市公司的运行的效果受宏观经济的影响和制约，股票的价格随宏观经济运行状况的变动而变动。而宏观经济的变动是股票市场系统风险的主要来源。宏观经济对股票基本面的影响是通过宏观经济景气因素作用于宏观的行业因素或微观的企业因素而影响上市公司的业绩，从而间接地作用于投资者的投资心理，使量价关系发生明显的变化，进而导致市场的整体波动。宏观经济是否景气及其波动对所有的行业都有同向的影响，具体影响的大小因行业性质而异。在进行宏观分析时，必须结合经济周期、国民生产总值、消费者信心指数、物价指数、财政和货币政策等一系列指标分析宏观经济的走势，预测对行业未来的影响。
经济会重复地经历扩张和衰退的阶段，不过这些周期的时间长度和影响的深度可能各不相同。这种经常发生的衰退和景气就是经济周期。我们经常把经济周期分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，转折点我们称之为波峰和波谷。波峰是繁荣结束转向衰退的点，而波谷是萧条转为复苏的转折点。
繁荣阶段：市场需求旺盛，企业产品库存减少，固定资产投资增加，导致企业利润明显增加。虽然此时物价和市场利率也有一定程度的提高，但是生产的发展和利润的增加幅度会大于物价和利率的上涨幅度，推动股价大幅上扬。
衰退阶段：由于繁荣阶段的过度扩张，社会总供给开始超过总需求，经济增长减速，存货增加，银根开始紧缩，利率提高，物价上涨，公司的成本日益上升，加上市场竞争日趋激烈，业绩开始出现停滞甚至下滑的趋势。投资者开始抛售手中的股票，当越来越多的投资者加入到抛出股票的行列时，股价形成不断向下的趋势。
萧条阶段：经济下滑至谷底，市场需求不足，公司经营情况不佳。由于预期未来经济状况不佳，公司业绩得不到改善，大部分投资者都已离场观望。
当经济处于不同阶段的时候，不同行业会表现出不同的业绩，因而经济周期对不同行业的股票价格的影响也将是不同的。
销售额对经济周期的敏感性。对经济周期敏感性最低的是生活必需品行业，其中包括食品、药物和医疗服务。另一些行业如烟草生产商和影视业也属低敏感度的行业；相反，对像生产机器设备、钢铁、汽车和交通工具这一类产品的厂家来说，它们对经济的发展状况具有很大的敏感性。
经营杠杆比率。它反映了企业固定成本与可变成本之间的分配比例关系。如果企业中的可变成本相对较高，那么它对经济环境的敏感性就比较低。而高固定成本公司的利润额对销售的敏感度要大得多，因为其成本固定不能抵消其收入的变动。因此，高固定成本的公司具有较高的经营杠杆比率，经济形势的任何细微波动都会对它们的赢利能力产生很大的影响。
融资杠杆度。债务的利息支付与销售额无关，它可以看作是能提高净利润敏感度的固定成本。因此负债率越高的企业，对经济周期就越敏感。
基于对经济周期的敏感性不同，我们把敏感性强的叫做周期性行业，敏感性弱的就是防御性（非周期性）行业。经济运行具有周期性。股票市场作为经济的晴雨表，将提前反映经济变化。总体上，从经济繁荣初期开始，人们对未来经济趋势持好的预期，从而对公司的利润和发展前景也有好的预期，投资者开始购入股票使得市场价格随之上扬。到经济开始衰退时，将加速下跌。当然，不同行业受经济周期影响的程度会有差异。在经济状况恶化时，首先受影响的将是建筑、建材业、旅游业、娱乐业、房地产等；然后延及高档食品、高档服装业、百货业。公用事业类和生活必需品的公司如公交、水厂、电话通讯业等受到的冲击最小。在摆脱经济衰退，进入发展阶段初期，最先上扬的股票往往属于地产、建筑业、汽车业、化工等对经济周期较为敏感的行业。
如果你对经济周期各阶段的预测比别人更准确，更可靠，那么你所做的就只需在你对经济保持乐观的时候选择周期性行业，而你对经济悲观的时候选择防守性行业。不幸的是，确定何时经济处于波峰或波谷并不是一件容易的事情。如此有吸引力的投资机会不可能明显到这种程度。通常经济衰退了几个月后人们才开始意识到。
宏观经济的非凡预测能力能够给你的投资带来辉煌的业绩，但是仅仅能够预测宏观经济是不够的，你必须预测的比别人更准和更早！反映宏观经济运行情况的经济指标主要有GDP、就业、通货膨胀率、利率、预算赤字、心理因素等。
GDP是一个国家或地区范围内，在一定时期内（通常是一年）生产最终产品和提供劳务的价值的总和。国内生产总值持续上升是稳步上升的重要基础。在使用GDP分析时，要剔除通货膨胀的影响，使用实际的增长率。国内生产总值的变动是反映经济周期变化的主要指标，其对股票市场的影响与经济周期类似。快速增长的GDP表示该国经济正迅速扩张，公司有充足的机会来提高销售量，盈利能力也会显著增强，股票市场会有很好的表现。
失业率是正在寻找工作的劳动力占总劳动力的百分比，失业率测度了经济运行中生产能力的运用情况，如果失业率有增加的趋势，那么经济可能在衰退，对股票市场就会是个利空。失业和经济增长是密切相关的，而反过来，当股票市场惨淡的时候，实体经济将会受到影响，失业也会增加。
物价指数反映了经济中通货膨胀的程度，它对股票价格走势的影响既有刺激股票价格上涨的作用，也有抑制股票价格的作用。
在适度通货膨胀的情况下，股票具有一定的保值功能，适度的通货膨胀还可以造成有支付能力的有效需求增加，从而刺激生产的发展和证券投资的活跃。
通货膨胀达到一定限度就会损害经济的发展。一方面严重的通货膨胀会加速货币贬值，打击人们对经济发展前景的信心，加上对政府会提高利率以抑制通货膨胀的预期增强，许多投资者可能选择退出股票市场，导致股票价格的下跌。另一方面企业的成本上升，盈利水平下降，破产企业增多，经济形势进一步恶化，导致社会恐慌心理加重，从而加剧股票市场不景气的状况。
利率的提高，增加公司成本，从而降低利润；存款利率提高增加了投资者股票投资的机会成本，二者均会使股票价格下跌。但在开放经济条件下，利率上升，导致资本流入增加，股票受其影响可能会上涨。
汇率变动对国际化程度较高的证券市场影响程度较大，币值大幅波动会影响国际投资者对该国的信心，造成资本外流，导致股价下跌。但对国际化程度较低的证券市场影响不大。
社会公众心理因素即投资者的心理变化对股票市价有着很大影响。法国学者密特朗在他的《股票市场》一书中，在对影响股票市价变动因素作了归纳研究后认为，股价变动的依据主要是市场心理，并且进行了实证分析。这个结论或许不够全面，但至少可以看出社会心理因素在股价变动中的作用。
社会心理因素对股价变动的影响主要表现在：如果投资者对某种股票的市场前景过分悲观，就会不顾发行公司的盈利状况而大量抛售手中的股票，致使股票价格下跌。有时，投资者对行情吃不透、看不准，股价就会盘旋呆滞。
在股票交易市场，很多投资者存在一种盲目跟风心理。这种跟风心理，被人们称之为“羊群心理”。“羊群心理”往往存在于小户持股者身上。他们最大的心理特点是求利心切，怕吃亏。这种心理状态往往易被一些大投机者所利用，从而引起股价上涨或下跌的波动。
投资者的心理状态，是多种因素作用的结果。对于具有不同心理素质的投资者来说，在同样的外部因素的影响下，其心理状态是不一样的。一个成功的股票投资者，除了要求有足够的实践经验和丰富的知识外，还必须具有良好的心理素质、稳定的心理机能和对外部的抗干扰力。
③投资专业化程度，投资大众分析、处理和理解信息的能力、速度及准确性。市场效率越高，价格对信息反应越及时、准确，价格变化的随机性越强。
股票市场价格的波动，除受经济的、技术的和社会心理的因素影响外，还要受因素的影响。而且，这一因素对价格的影响是全面的、整体的和敏感的。
所谓因素，指的是国内外的形势、活动、政局变化、国家的更迭、执政党的更替、国家经济政策与法律的公布或改变、国家或地区间的战争和军事行为等。这些因素，尤其是其中的政局突变和战争爆发，会引起股票市场价格的巨大波动。上述因素中，经常遇到的是国家经济政策和管理措施的调整，例如为了保持国民经济稳定增长，国务院在2008年11月份出台了刺激内需的十大措施，使得股票市场止跌回升，这些措施会影响股份有限公司的外部经济环境、经营方向、经营成本、盈利以及分配等方面，从而直接影响价格。
政府的宏观经济政策是一只“看得见的手”。其中财政政策和货币政策是政府调控经济的两种重要手段，此外还有收入政策、产业政策和其他政府政策也会对股票市场产生影响。
财政政策是通过改变财政收入和财政支出来影响宏观经济活动水平的经济政策，是政府刺激或减缓经济发展的最直接方式。
政府通过实行扩张性的财政政策，例如增加财政支出，减少财政收入，尤其是减少税收，可增加总需求，使公司业绩上升，经营风险下降，居民收入增加，从而使股票价格上涨；相反，政府实行紧缩性财政政策，往往是通过减少财政支出，增加财政收入，可减少社会总需求，使过热的经济受到抑制，从而使得公司业绩下滑，居民收入减少，这样，股票价格就会下跌。许多政府支出，如医疗和社会保险，都是非选择性的政策；这意味着它们不是一种政策而是一种法令，于是它们就不能按照经济状况变化而进行调整，这使财政政策的形成和实施更加缺乏灵活性。
对政府财政政策净影响进行归纳总结的一个普遍方法是考察政府预算的收入与支出之间的差额，即是赤字还是盈余。巨额的赤字意味着政府支出大大超过了它从税收中得到的收入，其净效果就是对产品或劳务需求的促进（通过政府支出）超过了对产品需求或劳务需求的压制（通过税收）。因此，巨额赤字会刺激经济。
货币政策对股票市场的影响是通过影响投资者和上市公司来实现的。货币政策主要的手段就是法定存款准备金率、贴现率和公开市场业务，其目的是影响货币供应量和市场上的借贷利率水平，进而对企业和居民的投资和消费产生影响，最终对实体经济的增长发挥作用。
宽松的货币政策主要手段就是增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制。一方面为企业发展提供了充足的资金，另一方面扩大了社会总需求，刺激了生产发展，提高了上市公司的业绩，居民的收入增加，投资者在股票市场上的参与度提高，证券市场价格上升。
紧缩的货币政策主要手段是减少货币供应量，提高利率水平，加强信贷控制。使上市公司的运营成本上升，社会总需求不足，上市公司业绩下降，居民收入下降，消费者信心下降，证券市场价格也随之下跌。
货币供应量的加大会使短期利率下降，并最终刺激投资需求和消费需求。但如果从长期看，许多经济学家都认为货币的高供给只会导致高的价格水平，它并不能对经济活动产生持续的影响。
收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原则和方针。收入政策分为总量目标和结构目标，主要解决居民收入的增加（总量目标）和消除贫富差距（结构目标）等问题。收入的增加，用于积累的可支配收入增加，人们会更多地选择证券进行投资，因其股票市场的利好。收入分配结构的变化，带来个人资产的多元化，从而导致了我国民间金融资产大幅度增加，股票价格的上升。
产业政策包含的内容比较多，包括产业布局政策、产业结构政策、产业组织政策和产业技术政策等。产业政策主要考虑如何鼓励、发展、限制或者禁止某些行业或者产业的发展，达到优化产业结构，合理配置资源的目的。
当政府鼓励某些产业发展的时候，往往会出台一些有利于该产业发展的优惠措施，例如税收的减免、优惠的利率、财政的补贴，有利的出口政策会使得该行业利润提高，股价获得基本支持；相反，国家往往采取各种不利措施来限制或者禁止某些产业的发展，那么这些行业前景堪忧，股票会大幅下挫。
除了以上的宏观经济政策外，政府的大政方针政策，例如十年远景规划、五年计划等也会对产生影响，政府的远期规划往往蕴含着行业、产业或者地区发展的机遇或者威胁，因而会对不同的企业产生不同的影响。建设社会主义新农村，西部大开发，可持续发展等重大战略无疑给很多企业带来了发展机会。
政府或者相关部门颁布的法律、法令和各项规章制度都会对股票市场产生重大的影响，例如2005年4月开始的股权分置改革，相关部门关于“大小非”解禁的规定，国资委关于国有股减持的有关措施等，足以让股票市场掀起波澜。
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